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需求给力 天气帮忙 印度棉花要“超车

时间:2018-06-05 10:46:39  来源:  作者:

   自5月15日以来,ICE伴随郑期、2017/18年度棉花现货开启暴力上涨行情,至5月30日短短两周时间,12月合约从79.70美分/磅上涨至93.73美分/磅,创2012年2月下旬以来新高,涨幅达17.6%;6/7月船期美棉C/A SM、EMOT SM报价也随之分别冲上105.50美分/磅、102.50美分/磅(CNF报价)。值得注意的是随ICE盘面、美棉及澳棉等现货报价强劲上行,前面表现非常“矜持、谨慎”的印度棉也较大幅度跟涨,虽然与EMOT/MOT SM的价差从9.5-10美分/磅扩大到12-12.50美分/磅,但较5月14日印度棉出口报价也上涨了7.80-8.20美分/磅。

 
  业内分析,近半个月来,不仅郑期与ICE形成共振上涨,而且印度国内期现市场也与ICE、郑期和谐共舞。究其原因不外乎如下三点:
 
  其一、由于ICE快速上涨,与S-6 1-5/32〞的价差不断拉大,印度棉质不优但价廉的特点颇具吸引力,中国、越南、巴基斯坦、孟加拉国等国对2017/18年度印度棉的询价、签约大幅增长。印度棉花协会主席Atul Ganatra表示,2017/18年度印度棉花出口量将同比增长30%至750万包,其中对中国的棉花出口量累计达到630万包(去年同期为582万包,增长8.25%);
 
  其二、随卢比贬值、GTS统一及印度棉纱出口触底反弹,印度国内棉花消费再次驶入快车道。印度相关部门预计2017/18年度印度棉花消费量将同比增长5.3%,达到3240万包;期末库存还剩余不到200万包,达到近几十年来的最低水平;USDA月报预测2017/18年度印度棉花消费量548.7万吨,较2016/17年度增长31.6万吨,增幅6.11%。另外受5月中旬以来中国棉花棉纱价格同向大幅上涨的影响,中国织布厂、棉纱贸易商大量签约印度、巴基斯坦的期货纱,印度纱厂的开机率强劲恢复;
 
  其三、2017/18年度可供全球棉花买家选择的高品质棉花大幅减少,印度棉成功实现逆袭。据USDA统计,截止5月17日,2017/18年度美棉累计签约出口381.75万吨,完成USDA预测本年度出口总量的112.34%(即超卖了12.34%),从国际棉商、美棉出口商反馈的信息来看,美国内棉花需求供给已非常紧张,陈棉、低品质棉花可挖掘的出口空间全面收窄。而2017/18年度澳棉、巴西棉甚至西非棉签约销售都已到了余粮不多的状态,只有印度棉出口仍有一定的弹性空间;
 
  其四、2018年印度不仅棉花种植面积下滑,而且主产棉区天气状况不理想,纱厂主动囤棉。因大豆价格上涨、2017/18年度印度主产棉区虫灾导致单产下滑及棉种供给短缺、灌溉用水不足等等原因,各方预计本年度印度不仅植棉面积或下滑超过10%,而且新棉播种进度也大幅落后。据印度农业部统计,截至5月25日印度棉花播种进度仅为7.82%。加上2017/18年度CCI收储的棉花数量比较低,一些印度大厂担心采摘期推迟、新棉上市价格高企,因此开始提前采购、储备棉花原料,加剧了市场资源的紧张气氛。
 
  一些进口企业、布厂表示,受ICE、印度棉花出厂价格大幅上涨的影响(5月23-29日一周,印度国内市场S-6棉花价格上涨了1500卢比,上涨幅度3.55%),印度棉纱FOB、CNF、CIF报价也随之不断上扬,其中高配、包漂、自络的21S-40S纱报价上涨达到500元/吨以上(清关人民币价格)。近半个月以来国产纱的报涨空间也仅600-800元/吨(精梳高支纱受订单稳定、利润较高报价则很少调整),印度、巴基斯坦纱的优势随报价不断上调而削弱。
 
  青岛、张家港、上海等港口贸易商反映,5月份抵港、装船、签约的进口纱处于持续增长状态,棉纱交投较3、4月份活跃很多,但考虑到印度棉花棉纱上涨仍有空间,棉纱期货大幅高于现货,因此贸易商惜售、待价而沽的心态突出。
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