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【博彩公司】工行业2017年度投资策略报告:寻找农化和化纤板块的周期复苏

时间:2016-12-06 13:26:21  来源:  作者:

 在新兴市【博彩公司】场国家人口快速增长推动下,全球人口持续增长。新增人口势必增加农产品尤其是粮食作物的需求量。但人均耕地面积逐年下降,与不断增长的农产品需求形成了农业生产中的主要矛盾。因此通过提高化肥使用效率来提高已有耕地的单位作物产量是长期趋势,农产品刚性需求将支撑化肥需求稳步增长。尿素自2012 年价格见顶后已连续下跌4 年,目前价格价差均处于历史底部区域。当前尿素全产业链库存极低,在成本上涨+需求好转+补库存推动下拐点确认,将开启一轮库存周期,未来半年价格持续上涨确定性较强,坚定推荐尿素板块的阳煤化工、湖北宜化、华鲁恒升,阳煤化工业绩弹性最大、安全边际高,湖北宜化将全面受益于公司各主营产品的价格上涨【博彩公司】。其他单质肥方面,磷肥在冬储需求支撑下有望上涨,而钾肥行业复苏仍需关注寡头博弈。

化纤行业需求稳定,受益人民币贬值,看好明年涤纶长丝旺季行情
服装占涤纶长丝需求的一半以上,具有消费属性,需求增长较为平稳。今年以来织造环节盈利和投资复苏,而人民币对新兴市场货币指数大幅走弱,有利于织造厂订单回流,下游织造和服装环节回暖将拉动化纤原料需求。供给端产能扩张趋于有序,龙头企业市场份额有所扩大,话语权增强。当前涤纶长丝库存处于历史底部,未来有望步入加库存周期,长期看油价、棉价摆脱底部对涤纶产业链形成利好。看好明年旺季涤纶长丝行情,推荐涤纶长丝板块的桐昆股份和恒力股份,其中桐昆股份业绩弹性最大。

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