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化工行业:看好锂电池板块长期投资机会

时间:2017-07-14 15:48:47  来源:  作者:

   中汽协发布数据,新能源汽车产销分别完成6.5万辆和5.9万辆,同比分别增长43%和33%,其中纯电动汽车产销分别完成5.4万辆和4.8万辆,同比分别增长53%和41%;插电式混合动力汽车产销分别完成1.1万辆和1.1万辆,同比分别增长10%和5%。
6月销量整体符合预期,新能源商用车强劲复苏。根据中汽协口径数据,6月新能源乘用车、商用车分别销售4.3和1.6万辆,分别同比增长26%和56%,环比增长10%和149%。虽然6月有较多厂家逐步启动新能源乘用车的销售,但由于限购区域市场容量有限,主力车企的新能源乘用车销量尚待更强突破。6月,新能源商用车产销量大幅度提升,呈现强劲复苏状态,随着新能源车政策落地、需求回暖等,未来销量有望继续增长。
看好锂电池产业链未来二年的长期投资机会。我们预计,2017H2-2018年锂电池与材料产业链已具备趋势投资机会。新能源车销量下半年季节性旺季,叠加2018年销量增速有望好于2017年;2018年国家补贴不降利好锂电池与材料环节价格与盈利回升。
看好新能源车全年销量较快增长,带动动力电池出货量与需求增长,预计2017/18年新能源车销量增速38%/57%。
畅销车型将继续拉动锂电池与材料龙头公司出货量增长。根据乘联会统计,知豆D2和北汽EC系列车型6月分别销售4,714和2,563辆,1~6月分别累计销售18,693辆和17,939辆,累计销量
位居行业前二,有利于继续拉动配套的多氟多(002407)、波士顿、国轩高科(002074)、孚能科技等电池厂商出货量。预计2017年部分畅销车型将集中由北汽、江淮、吉利、比亚迪(002594)、上汽等车企生产,看好畅销车型继续拉动配套国轩高科、宁德时代、沧州明珠(002108)等配套的锂电池与材料龙头公司出货量增长,提升市场份额与业绩。
估值与建议:6月新能源车销量整体符合预期,商用车强劲复苏。看好锂电池产业链长期投资机会,畅销车型将继续拉动锂电池与材料龙头公司出货量增长。推荐国轩高科、沧州明珠等,建议关注杉杉股份(600884)、天赐材料(002709)、创新股份(恩捷隔膜)、双杰电气(300444)等。
风险:新能源汽车行业景气下滑,政策低于预期。

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